La tercera generación se presentó en el Salón del Automóvil de Ginebra de 2012 con la denominación V40, esta vez con carrocería hatchback de cinco puertas, y se comenzó a vender a mediados de año. De momento, es la única carrocería prevista del modelo. La plataforma es una versión actualizada de la Ford C1, la usada en la segunda generación del S40 y V50, el Volvo C30 y el Ford Focus II. El V40 convivirá por el momento con el C30, que es un hatchback del segmento C con carrocería hatchback de tres puer4tas lanzado en 2006.

La gama de motores del V40 abarca cinco opciones gasolina y tres Diesel, todos con turbocompresor. Los gasolina son un cuatro cilindros de 1,6 litros en variantes de 150 y 180 CV, un cinco cilindros de 2,0 litros en versiones de 180 y 213 CV, y un cinco cilindros en línea de 254 CV. En tanto, los Diesel son un cuatro cilindros en línea de 1,6 litros y 115 CV, y un cinco cilindros en línea de 2,0 litros en variantes de 150 y 177 CV.