El XC60 fue presentado como prototipo en el Salón del Automóvil de Detroit de 2007. La versión de producción se mostró por primera vez en el Salón del Automóvil de Ginebra de 2008 y se puso a la venta en el tercer trimestre de 2008. Se ofrecen cinco opciones de motorización ya disponibles en el Volvo V70: un gasolina atmosférico de seis cilindros en línea, 3.2 litros de cilindrada y 238 CV de potencia máxima; un gasolina de seis cilindros en línea, 3.0 litros y 285 CV, que incorpora turbocompresor e inyección indirecta; y un diésel de cinco cilindros en línea y 2.4 litros que desarrolla una potencia máxima de 163, 185 ó 205 CV, los tres equipados con turbocompresor de geometría variable, inyección directa common-rail e intercooler.

Según Wheels24, el Premier Automotive Group tenía previsto revelar el XC60 al público a finales de 2006. Gran parte deldesarrollo de ingeniería y puesta a punto de este modelo fue hecho por Volvo en Suecia; sólo las pruebas de aptitudes todoterreno las realizó Land Rover en Inglaterra.

En 2012 se hace público un desarrollo híbrido enchufable de este modelo XC60. Auna un motor térmico de gasolina de 280 CV (par motor 380Nm) que actúa sobre las ruedas delanteras a través de una caja de cambios automática de 8 velocidades con un motor eléctrico de 70 CV (200 Nm) que actúa sobre las ruedas traseras del vehículo. Este prototipo puede funcionar en modo eléctrico puro o híbrido.